2024: El Año del Dragón: Perspectivas y Retos

Mensajes Principales:

• Se espera el fin del ciclo alcista de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal para mediados del año, siempre que la inflación mantenga su tendencia a la baja.

• El rol disruptivo de la inteligencia artificial ha permitido crear ventajas competitivas en en múltiples industrias y mercados.

• La exuberancia del mercado bursátil ofrece poco margen de maniobra para invertir.

• Las dinámicas globales y los riesgos geopolíticos inherentes al momento actual presentan un panorama complejo con un alto potencial de ser disruptivos.

En el horóscopo chino, el año 2024 representa el año del Dragón de Madera, un año que, según la creencia china, estará marcado por la abundancia, prosperidad y buena fortuna. 

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El año 2024 comienza con una perspectiva más optimista que la del año pasado. La expectativa de una recesión se ha ido desvaneciendo poco a poco con el paso de los días, gracias a una economía bastante resiliente a pesar del embate de la Reserva Federal con su política monetaria restrictiva. A medida que año va tomando curso, las perspectivas y retos que vemos van a estar definidos entre la interacción de 4 factores:

• Fin del ciclo alcista de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal Durante los dos últimos años, la Reserva Federal ha aumentado la tasa de interés en 11 ocasiones con el único propósito de controlar la inflación. Cuando la tasa de interés sube, el costo del dinero se encarece. Parte de las consecuencias de controlar la inflación son un crecimiento económico más lento y/o una potencial recesión. Ahora, cuando ocurre lo contrario y la Reserva Federal decide bajar la tasa de interés, el costo del dinero se abarata. Por ende, se reactiva la economía dadas las mejores condiciones financieras. Para el 2024, un escenario de consenso es que Reserva Federal comience a bajar su tasa de interés después del primer trimestre del año y que sean tres reducciones de 0.25% cada una. Se estima que las bajadas comiencen entre los meses de junio y julio, pero todo dependerá de las lecturas de inflación en los próximos meses y de que la inflación se mantenga dentro de la expectativa deseada.

• El rol disruptivo de la Inteligencia Artificial (IA) Muchas empresas han aprovechado el auge de la IA para innovar y mejorar sus productos y servicios, obteniendo una ventaja competitiva en sus respectivos mercados. El aumento en la productividad, la mayor eficiencia, la optimización en la toma de decisiones, la reducción de costos y riesgos, y el impulso en innovación, entre otros, son algunos de los beneficios de su implementación. Gigantes tecnológicos como Google, Microsoft, Amazon, IBM y Apple, han integrado el uso de la inteligencia artificial en su gama de productos y servicios. NVIDIA, Intel, Qualcomm y AMD, han experimentado un crecimiento significativo al proporcionar hardware y software. En el sector salud, empresas como IBM Watson Health, Roche y Siemens Healthineers han desarrollado soluciones para diagnósticos médicos y descubrimiento de medicamentos. En finanzas, JPMorgan Chase, Goldman Sachs y otras instituciones financieras han aplicado IA en algoritmos de trading y gestión de riesgos. Apenas comenzamos a ver la punta del iceberg en su implementación, pero claramente su capacidad disruptiva e implicaciones éticas darán mucho de qué hablar.
  

• La exuberancia del Mercado Bursátil Para la fecha en que escribo este artículo, el índice del S&P500 supera los 5.000 puntos. En octubre 2023, este valor rondaba los 4.000 puntos, lo que representa un crecimiento del 25% en los últimos 5 meses. La combinación de una serie de condiciones favorables, tales como una economía resiliente, la expectativa de una baja en la tasa de interés, el impacto de la inteligencia artificial y el crecimiento de las ganancias corporativas del último trimestre, ha hecho que arranquemos el año con un mercado bursátil costoso, logrando nuevos máximos históricos. Esta exuberancia nos da poco margen de maniobra en el proceso de inversión, por lo que es prudente ser cauteloso, estar diversificado y vigilante de que las condiciones existentes se mantengan. Noticias y condiciones cambiantes pueden generar mayor volatilidad una vez terminada la temporada de reportes.

• Dinámicas Globales y Riesgos Geopolíticos  Para el año 2024, las dinámicas globales y los riesgos geopolíticos inherentes al momento actual presentan un panorama complejo con un alto potencial disruptivo. La rivalidad entre Estados Unidos y China en múltiples ámbitos, desde el comercio y la tecnología hasta lo militar y la influencia mundial, ha vuelto muy compleja la relación entre ambos. Por ahora, ambos están comprometidos a seguir una política de competencia responsable, pero existe el riesgo del endurecimiento de las relaciones y su efecto en la economía mundial. El conflicto en Gaza y las tensiones latentes entre Israel e Irán podrían desencadenar una guerra regional más amplia con consecuencias de gran alcance. La continuación de los combates en Ucrania y el estancamiento de las negociaciones elevan el riesgo de una escalada, con la posible participación de la OTAN y su potencial impacto en la seguridad energética y alimentaria mundial. La creciente sofisticación de los ciberataques y la posible militarización de la IA representan riesgos para la seguridad nacional e infraestructura crítica de cualquier país. El cambio climático y su impacto devastador, ya sea en forma de eventos extremos o el aumento de los niveles del mar.